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曾经预言08年金融危机的大佬们,现在最担心什么?

来源:Wind资讯  作者:  日期:2018-9-18 13:06:08

回顾人类历史上所有的危机,有真知灼见的分析师在危机发生之前并不受待见,他们对大势的判断却“一语成谶”。2008年危机发生之前,也出现不少警示风险的声音,但是见解丝丝入扣、直击本质的人并不多。

GaryShilling,JimStack,RaghuramRajan和JohnMauldin四位分析师就是十分难得的在2008年之前对次贷危机有深刻见解的人,试图从各个方面警示市场危机。十年之后,他们对现在的金融市场又有了一些新的警告。

 从左上开始,顺时针方向,分别是GaryShilling、JimStack、RaghuramRajan、JohnMauldin

以下四位分析师对十年前和现在的金融市场的认知与担忧:

GaryShilling

咨询公司A.GaryShilling Co.总裁GaryShilling2000年以后开始警告房地产泡沫。他表示,曾多次撰文说明房地产泡沫,以及家庭债务大规模去杠杆化将拖累经济多年。

GaryShilling回忆称,在2006年,JohnPaulson曾向他咨询CDS。GaryShilling给了JohnPaulson的对冲基金一些咨询服务,最终两位在CDS交易上获利40亿美元,收益率高达1500%。

GaryShilling对2008年金融危机的预言如下:

次级贷款可能是美国在接下来一年将要面临的最大的金融问题(2004年1月);

房地产投机泡沫破灭将产生巨大的破坏性,经济上的破坏力将超过2000-2002年的熊市(2006年6月);

继续坚持全国房价中位数下降25%的预判(2006年12月)。

GaryShilling现在最担心什么?

“最终导致市场崩溃的是过度杠杆,杠杆率越高的市场越危险,我认为新兴市场在这方面是比较突出的。”

GaryShilling非常担心新兴市场现在的8万亿美元的香港六合彩资料大全债和政府债。美元随着美联储加息逐渐走强。他表示,随着美元不断走强,新兴市场需要承受更重的债务负担。据统计,新兴市场约有2490亿美元债在2019年到期。

基金经理JimStack

StackFinancialManagement总裁JimStack管理着13亿美元的资产,并在1979年创办了即时通讯媒体InvesTechResearch,他在次贷危机发生的的前一年称房地产有泡沫,在股市对高点大胆预言新的熊市即将到来。

JimStack对2008年金融危机的预测:

市场有严重的资产泡沫,我认为在未来十年中的某一个时间节点,政府需要花一万亿美元甚至更多来救助抵押贷款行业(2005年7月);

房地产泡沫指数开始自由落体式下滑,危险程度堪比90年代的科技泡沫,我们已经进入熊市防御模式(2007年7月);

房地产崩盘和信贷危机对整体经济产生影响,增加经济衰退的可能性(2007年11月)。

JimStack现在最担心什么?

与房产相关的股票在2016-2017年出现抛物线式的上涨,触顶之后急剧下跌。预计未来12个月,房地产方面会有一些坏消息传来。

但是JimStack认为最危险的事情是,低质量的香港六合彩资料大全信贷。2008年时香港六合彩资料大全债发行了7000亿美元,现在是当时的2.5倍。在经济下滑期间,这种次级债务最容易出现违约。

银行家RaghuramRajan

IMF的前经济学家、前印度央行行长RaghuramRajan在2008年时表示,基金经理愿意承担更大的风险,因为担心踏空不担心股市下行。

RaghuramRajan现在最担心什么?

市场沉浸在杠杆之中,借贷很便宜,很多市场参与者的杠杆率已经超过了他们的承受范围;另外,美国庞大的香港六合彩资料大全债、新兴市场债务也是问题。

“未来有灾难排队发生吗?没错就是如此”

财经撰稿人JohnMauldin

JohnMauldin很早就开始警告房地产泡沫,并预言称房地产泡沫会导致消费支出下降、股市转熊,经济进入衰退。

JohnMauldin对2008年金融危机的预测:

美国将面临房地产增速放缓,经济下滑的局面,届时,消费支出也将下滑,并传导至股市(2006年3月);

股市在明年会承受巨大的压力,在经济进入衰退之前可能下跌40%(2006年12月);

目前唯一不可知的真正风险是CDS...CDS市场规模巨大,达到几百万亿的且还在急剧增长。没有一家机构监控反向风险,这是我所见的真正的系统性风险(2007年7月)。

JohnMauldin现在最担心什么?

欧元区的选择是将所有的负债并表至欧央行,如果它们不这么做,欧元区可能会破裂,资本市场估值肯能面临50%的缩水;

希腊债务是一个可以纠正的误差,但意大利不是。布鲁塞尔和德国别无他法,只能放任意大利大肆发行债券,欧央行买单。如果欧央行不购买意大利债,欧洲危机的导火索就会被点燃,也将是全球经济衰退的开始。

尽管JohnMauldin认为全球债务量高达500万亿美元,非常不可持续;但仍然认为欧洲是下一次经济危机的策源地,特别是意大利。

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